PCB在汽車(chē)電(diàn)子系統中幾乎無處不在

汽車(chē)電(diàn)子的普及将促使汽車(chē)PCB（印刷電(diàn)路闆）量價齊升。近年汽車(chē)電(diàn)氣化、電(diàn)子化趨勢明(míng)顯，而PCB在汽車(chē)電(diàn)子系統中幾乎無處不在。

新能源車(chē)的PCB用量接近傳統燃油車(chē)的4倍，單車(chē)PCB價格超過1,200元。目前新能源車(chē)專用的車(chē)載充電(diàn)機、DC-DC轉換器(qì)、逆變器(qì)以及電(diàn)池管理(lǐ)系統均需要應用大(dà)量的PCB。國內(nèi)新能源車(chē)的滲透率和(hé)總量都居于全球前列，高(gāo)增速在未來(lái)數(shù)年将保持。相關PCB供應商将明(míng)顯受益；

毫米波雷達等智能駕駛部件将提升高(gāo)端PCB的需求。毫米波雷達由于電(diàn)路頻率高(gāo)達24\77GHz，對PCB以及上(shàng)遊覆銅闆的材質、介電(diàn)特性和(hé)精度的要求都遠高(gāo)于普通(tōng)PCB，使得(de)所用PCB的單價是普通(tōng)闆的3~10倍。随着智能駕駛設備的不斷滲透，高(gāo)端PCB的市場(chǎng)将迎來(lái)爆發。

保守估計(jì)2025年國內(nèi)汽車(chē)PCB市場(chǎng)容量将達到241億元，全球市場(chǎng)達到583億元，2018-2025年CAGR為(wèi)12%左右。中國PCB龍頭廠商營收的增速将快于市場(chǎng)。

汽車(chē)業務已經成為(wèi)多(duō)家(jiā)A股上(shàng)市PCB廠商的主要業務，并貢獻了近年營收增量的主要部分。2018年A股上(shàng)市公司中汽車(chē)業務前6名的全球汽車(chē)PCB份額約為(wèi)12%，相比2017年的10%有(yǒu)顯著提升。新世紀以來(lái)，PCB産業逐漸東移，國內(nèi)産量占全球的份額從17%提升到超過50%。中國是作(zuò)為(wèi)PCB下遊重要的生(shēng)産地，PCB廠商汽車(chē)業務的全球份額有(yǒu)望繼續提升。

國內(nèi)PCB廠商近年技(jì)術(shù)提升明(míng)顯。以滬電(diàn)股份（002463.SZ）為(wèi)代表的汽車(chē)闆國內(nèi)龍頭積極參與國際合作(zuò)，引進先進技(jì)術(shù)，毫米波雷達所用的高(gāo)頻PCB已經實現量産；同時(shí)，多(duō)家(jiā)PCB廠商實現了對下遊動力電(diàn)池、充電(diàn)等新能源車(chē)用汽車(chē)電(diàn)子系統的覆蓋。

國內(nèi)汽車(chē)PCB的業務将在PCB廠商的營收增量中扮演越來(lái)越重要的角色。同時(shí)，随着國內(nèi)下遊的快速發展，國內(nèi)PCB企業将有(yǒu)能力從跨國企業中獲取一定的份額。